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普莱克斯- 棉花市场在近45美分面临强大的阻力(3.26)

本周(截止3.26),纽约期棉转暖,5月合约涨 09 点,收于 43.96 美分,2月合约攀升 24 点,收于 49.34 美分。

本周,市场涨至 45 美分,遭遇大量来自贸易做空方面的阻力。截止上周五的ICE 投机/套头报告显示,上周,贸易空头增加 '67 单,他们被调整的世界棉花价格(AWP) 价差拉宽套牢,AWP 价差加大到大约 2 美分,目前的 AWP 价格为 32.73 美分。

令人吃惊的是,投机/套头报告也显示,并不是人们预期的投机商买入量最多,而是贸易多头增持了 7'34 部位。我们不得不等待商品期货交易委员会的下一份报告,以确定一些新的“贸易”多头是不是指数基金。到目前为止,我们还没有看到指数基金部位增长,而是恰恰相反。商品期货交易委员会3月7日发布的上份报告显示,指数基金多头部位净减少'687 手,至57'84 手。

传统投机者确实补进一些空头,同时也增持了一些多头,但这些行为总体增加的净买入量只有 4'357 个合同,数量少于预期。由于这些行为提供了宝贵的线索,因此,跟踪这些部位变化非常重要。只要对冲基金和指数基金的部位不是很大,市场就很难产生必要的突破阻力的能量。到目前为止,贸易似乎仍然控制着大部分市场行为,因为在决策时, AWP /期货差价依然是重点。

下周,AWP 将定为33.83美分,在目前的水平之上提高0点。而美国的报价上涨了300点( MOT )和275 点(孟菲斯/东部),世界其他地方的棉花只是部分尾随期棉市场走势。现在坦桑尼亚价格是A指数中最便宜的报价,自上周四仅涨 25 点,而西非产棉国家贝宁,科特迪瓦,马里和布基纳法索的价格各上涨 200 点。

AWP 不太容易形成较大的牵引力,特别是印度和乌兹别克斯坦,他们的报价小幅高于目前52.85美分A指数。本周印度报价上涨50点,至54.25美分,而乌兹别克斯坦则上升00点,至54.75美分。

今后几个星期,我们可能会看到美国退出,让其它几个国家的棉花尽量赶上来,拿回失去的市场份额。由于美国在近0周已经销售 300湖北哪里能治好癫痫病? 多万包棉花(统计癫痫怎么样治好包),因此,美国当然经得起坐在最后一排的待遇。本年度总体委托量现在为湖北癫痫医院那家好 50 万包,其中,到目前为止已经出运数量 740 万包。现在只需稍作努力,就可河南那个医院治癫痫好以完成美国农业部200 万包的出口预计目标,现在工作重点应该放在已签约棉花的装运委托方面。

下周二期待已久的美国农业部种植意向报告将面世。大多数人认为,棉花种植面积大约在850 万英亩,较美国棉花委员会2月初预估的数字多出 40 万英亩。不过,即使美国农业部的预估数字提供了一个良好的起点,我们依然需要意识到,还有很多农民尚未确定种植什么作物,他们可能会等到最后一刻才作出最后决定。随着新的大豆价格逐渐回升至9美元/蒲式耳, 大豆对 50 美分的棉花具有很大的替代诱惑,可能吸引一些农民放弃棉花,种植大豆。

另外,自去年秋季以来,全球许多地方经历了相当极端的气候条件,我们因此可能会在进入种植季节的同时,见到一些意外现象。德克萨斯州再次发生干旱,包括沿海湾地区和西德克萨斯,但是,当然还有充裕的时间来纠正旱情。只需要几英寸的降雨,就能满足农作物的需要。然而,我们不得不想,过去几年都侥幸逃避了恶劣天气,但迟早有一年将无法逃避麻烦。潜在的不利天气只是另一块拼图,因此,市场接近 40 美分不能让我们感到太兴奋。

那么,我们应何去何从?正如预期的那样,市场确实在45美分附近遇到强大的阻力,并已开始撤退。如果市场再试探 40-42支撑区域,我们不会感到惊讶,因为5月合约通知日即将到来,但我们预期这一支撑区间不会被突破。从长线看,仍然有待观察市场是否能够找到一种摆脱目前横盘趋势的催化剂。我们想到几个可能因素,例如,新作物种植方面的惊喜(面积/天气),对冲和指数基金强大的买盘,或宏观经济局面改变(弱势美元/通货膨胀/恢复信心)。